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05.12.16, 12:39

DZB Marktmonitor: Jetzt mehr Rendite bei starker Sicherung

Nach Trump-Sieg steigen Renditechancen bei Kapitalschutzangeboten – Bonus und Express nach Rückschlag wieder auf Erholungskurs

Mit dem Wahlsieg von Donald Trump haben die Marktzinsen einen kräftigen Anschub erhalten. Viele Marktteilnehmer erwarten für die Amtszeit des neuen US-Präsidenten steigende Zinsen, weshalb die Richtung als direkte Reaktion bereits eingeschlagen wurde. Auch hierzulande ist der Effekt spürbar. Die Umlaufrendite als Gradmesser für deutsche Anleihen bewegt sich seit dem Tag nach der Wahl wieder durchgängig im grünen Bereich (aktuell: 0,11%). Dies wirkt sich auch auf die Konditionen von Zertifikaten aus. Vor allem Papiere mit Kapitalsicherung profitieren. Unter den im Marktmonitor beobachteten Strukturen ist die Wirkung beim Zertifikat mit 90 Prozent Schutz am deutlichsten. Hier melden die teilnehmenden Emittenten die höchste Partizipationsrate seit Beginn der wöchentlichen Abfrage im Februar 2015. Derzeit könnten Anleger demnach zu 91,5 Prozent an einem Plus des Euro Stoxx 50 ohne Obergrenze beteiligt werden. Aber auch bei den beiden Musterpapieren mit voller Absicherung sind seit dem Wahltag Steigerungen abzulesen. Bei 100-prozentigem Schutz und voller Beteiligung liegt der Cap jetzt im Durchschnitt bei 123 Prozent. Dies macht sich auch in der Praxis bemerkbar. Erste Kapitalschutzzertifikate mit höheren Gewinngrenzen sind bereits im Zeichnungsangebot zu finden.

Weniger stark wirken sich die höheren Zinsen auf Bonus- und Expresszertifikate aus. Diese reagieren stärker auf die Entwicklungen bei den „impliziten Volatilitäten“. Die Erwartungswerte für die Marktschwankungen waren nach dem Trump-Sieg abrupt gesunken und ziehen erst seit Mitte November wieder an. Parallel dazu erlitten die Konditionen einen Rückschlag, erholen sich jetzt aber auch wieder.

DZB Marktmonitor - Konzept und Hintergrund

DZB Marktmonitor ist die kommentierte Übersicht zu den aktuellen Benchmark-Konditionen für sechs klassische Zertifikate-Strukturen. Als Datenbasis dienen Preisindikationen, die drei Emittenten dem Zertifikateberater wöchentlich für die Auswertung zur Verfügung stellen. Die Rahmenbedingungen (Struktur, Laufzeit, Puffer, Basiswert) bleiben dabei immer gleich, so dass Trends bei den jeweils darstellbaren Ertragschancen bzw. Partizipationsraten ablesbar werden. Denn diese verändern sich je nach Marktumfeld und hängen von verschiedenen Parametern wie Zinsen und Volatilitäten ab. Ziel des Marktmonitors ist es, dem Leser günstige Zeitfenster für die einzelnen Zertifikatetypen aufzuzeigen und ihm eine Vergleichsbasis für reale Angebote an die Hand zu geben. Bei den abgebildeten Papieren selbst handelt es sich nicht um reale Angebote.