Zinsschritt Nummer drei

Die Fed hat beim Zinsentscheid gestern Abend die Leitzinsen erwartungsgemäß um 25 Basispunkte erhöht. Das Leitzinsintervall liegt damit bei 0,75 % bis 1,00 %.

Die Änderungen im Statement tragen vor allem der fortgeschrittenen Inflationsentwicklung Rechnung. Allerdings scheint die Kern-Inflationsrate für eine weitere baldige Leitzinserhöhung noch zu niedrig zu sein. Erstmals weisen die FOMC-Mitglieder im Statement auf den symmetrischen Charakter ihres Inflationsziels hin. Hinsichtlich der Projektionen gab es nur marginale Anpassungen. Auch der weitere Leitzinspfad blieb nahezu unverändert.

Laut Janet Yellen in der anschließenden Pressekonferenz haben die FOMC-Mitglieder fiskalpolitische Themen in der Sitzung nicht besprochen. Hingegen war die Reduzierung der Fed-Bilanz ein Thema. Als ein weiteres geldpolitisches Instrument soll dies aber nicht interpretiert werden.

Die Änderungen im Statement als auch die Ausführungen von Yellen deuten an, dass die Hürden für eine Leitzinserhöhung im Juni relativ hoch sind. Hingegen macht die Fed erstmals deutlich, dass eine Abweichung vom graduellen Leitzinspfad im Falle eines Überschießens der Inflationsrate möglich wäre. Wir erwarten weiterhin, dass die nächste Leitzinserhöhung im September dieses Jahres erfolgen wird.

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