DZB Marktmonitor: Zaghafte Erholung bei Expressrenditen

An den Märkten sind derzeit alle Augen auf den kommenden Donnerstag gerichtet. Erst nach der EZB-Sitzung rechnen die Akteure im Aktien- und Anleihenhandel mit mehr Klarheit über die weiteren Schritte Richtung Zinswende in Europa. Im Vorfeld nehmen die Bewegungen an den Börsen teils dramatische Ausmaße an. Der Dax war letzte Woche unter die Marke von 12.000 Punkten abgetaucht und mit mit den Ausschlägen ist auch die erwartete Schwankungsbreite für Aktien gestiegen. Davon profitieren Zertifikate wie Bonus und Express, die jetzt wieder mit etwas attraktiveren Konditionen angeboten werden können. Für den Express aus dem DZB Marktmonitor liefern die teilnehmenden Emittenten derzeit eine durchschnittliche Jahresprämie von 7,7 Prozent und damit wieder einen ähnlichen Wert wie zur Jahresmitte. Zwischenzeitlich war die Prämie bis auf 7,1 Prozent eingebrochen.

Die erhöhte Unsicherheit zum weiteren Vorgehen der EZB hat allerdings gleichzeitig die Erholung bei den Kapitalschutz-Strukturen gestoppt. Mit der aufkommenden Zinsfantasie hatten die drei im Marktmonitor beobachteten Standardemissionen neue Spitzenwerte erreicht. Bei 90 Prozent Schutz konnten die Emittenten zeitweise sogar Teilhabe-Raten von mehr als 100 Prozent liefern. Jetzt schlägt das Pendel wieder zurück, wobei die 100er-Marke aber in Reichweite bleibt (99,9 %). Deutlicher fällt der Rückschlag bei Papieren mit voller Sicherung aus. Innerhalb von fünf Wochen ist die Teilhaberate hier von 50,0 auf 44,2 Prozent bzw. der Cap von 131 auf 125 Prozent abgesackt. Mit der EZB-Sitzung könnten die Marktzinsen aber wieder anziehen und die Konditionen auf den Aufwärtspfad zurückführen.

DZB Marktmonitor - Konzept und Hintergrund

DZB Marktmonitor ist die kommentierte Übersicht zu den aktuellen Benchmark-Konditionen für sechs klassische Zertifikate-Strukturen. Als Datenbasis dienen Preisindikationen, die drei Emittenten dem Zertifikateberater wöchentlich für die Auswertung zur Verfügung stellen. Die Rahmenbedingungen (Struktur, Laufzeit, Puffer, Basiswert) bleiben dabei immer gleich, so dass Trends bei den jeweils darstellbaren Ertragschancen bzw. Partizipationsraten ablesbar werden. Denn diese verändern sich je nach Marktumfeld und hängen von verschiedenen Parametern wie Zinsen und Volatilitäten ab. Ziel des Marktmonitors ist es, dem Leser günstige Zeitfenster für die einzelnen Zertifikatetypen aufzuzeigen und ihm eine Vergleichsbasis für reale Angebote an die Hand zu geben. Bei den abgebildeten Papieren selbst handelt es sich nicht um reale Angebote.